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【资讯】去杠杆化仍在进行激进型做多力量逐步减退

发布时间:2020-10-17 01:18:49 阅读: 来源:聚氨酯直埋保温管厂家

去杠杆化仍在进行 激进型做多力量逐步减退

超跌反弹行情已完成过半,去杠杆化仍在进行,激进型做多力量逐步消退,市场风险偏好将下降,阶段性底部有待在反复震荡和成交缩量中,逐步确认和夯实。

上周沪指反弹2.05%,中小板指涨9.26%,创业板指涨9.76%,两市融资余额至上周五约为14240亿元,较前周小幅流出约143亿元,流出量较七月第二周的4685亿元大幅减少。其中沪市净流出109亿元,深市流出约34亿元,合共减幅约为1%。

经过七个交易日的超跌反弹周期后,大多数超跌个股或部分收复,或部分触碰、接近半年线,已达到第一目标。抄底资金获利已丰,沪指4200点将呈较大压力。上周的反弹行情中,除抄底资金外,也有中线资金回补仓位。反观场内融资盘仍处于惊魂初定当中,未有在上周的反弹中大幅加仓,反而小有流出。在去杠杆压力已消化大半的情况下,前期股灾中维持担保比例虽然未有跌破追保线,但仍在被套亏损中的客户主动逢高减仓,继续降低持仓风险。阶段性底部有待在反复震荡和成交缩量中,逐步确认和夯实。

上周末公布的互联网金融发展意见,已明确将取缔场外配资,市场最激进的进攻型杠杆做多力量将因此消失。伞形信托产品经上周恒生电子公告内容中也可看出,基本上就是只出不进,存量虽暂时不受影响,但产品到期后,估计不会延续和新开,逐步实现伞形信托产品中的银行配资部分平稳退出市场。限制银行资金流入股市从事高杠杆交易,降低金融系统风险的政策导向已十分明显。此两项合计,市场将减少至少一万亿元的杠杆做多资金。如果伞形信托产品最终也全面被结束,市场的积极做多力量将进一步削弱。

总体而言,去杠杆已完成大半,但仍未结束,管理层将防止杠杆增长潮再起看作一大要务,杠杆型资金减退是趋势,市场风险偏好将下降。场外增量资金入市潜力有限,年内牛市难现。但在大股东回购,产业资本护盘支持下,8月份维稳反弹行情还可期待。

融资盘反弹参与活跃度降低。上周融资买入额为7008亿元,较前周大幅上升35%。日均买入额为1401亿元,相较五月份的日均值2005亿元,六月份的1900亿元,仍处于较低水平。上周偿还金额为7151亿元,较前周下降28%,日均偿还额为1430亿元,开始回复到正常水平。较五月份的日均值1870亿元,六月份的1900亿元,大幅减少。仍有小部分前期高位套牢的融资盘在反弹中逢高减持。上周融资买入与偿还额合计为14159亿元,与融资余额14240亿元比较,周换手率为99%,较前周的105%有所减少,显示融资盘在上周反弹行情的参与活跃度降低。

上周融资盘流入居前列的板块是:军工19亿元,软件服务13亿元,电商互联网7亿元,高铁运输5亿元,通信设备3亿元,上海自贸3亿元,医药中成3亿元,央企改革2亿元。

上周融资盘流入居前列的个股是:中国重工10.2亿元,东方财富8.4亿元,中国卫星6.3亿元,洛阳钼业5.4亿元,南方航空4.9亿元,中兴通讯4.9亿元,掌趣科技4.8亿元,中国中车4.5亿元,航天信息4.1亿元,城投控股3.8亿元,国金证券3.4亿元。

上周五两市融券余额约为27亿元,与前周基本持平。目前各大券商为响应救市,已主动回收券种,融券市场很难借到券,跨市场套利难以进行。对量化对冲交易型基金是一大困扰。

中成药板块上周平均上涨15%,强于大盘,紫鑫药业周涨42%,贵州百灵40%。板块融资盘流入3亿元,流入最多的是贵州百灵2.5亿元,康美药业1.1亿元,以岭药业0.85亿元。中国政府网消息,国务院办公厅关于印发中医药健康服务发展规划(2015—2020年)的通知指出到2020年,基本建立中医药健康服务体系,使中医药成为我国健康服务业的重要力量和国际竞争力的重要体现,成为推动经济社会转型发展的重要力量。相关个股如天士力,云白药和以岭药业等可予以关注。

后市研判:

超跌反弹行情已完成过半,去杠杆化仍在进行,激进型做多力量逐步消退,市场风险偏好将下降,阶段性底部有待在反复震荡和成交缩量中,逐步确认和夯实。投资者可逐步采取防守策略。逢高降低仓位,适度关注中成药板块。

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